精选的preipo：致新三板
来源：投资界如果你是新三板参与者，你一定注意到了几个危险的信号！
这其中，最震撼市场的是：两年亏7000万，年营收不到900万的太尔科技在2017年6年13日发布上市辅导公告。
这个之外，还有几个比较典型的案例，也让市场忧心。
比如，2015年9月22日发布上市辅导公告的古城香业，扣非净利润连续三年出现下滑；
再比如，2016年5月，安达科技在贵州证监局进行IPO辅导备案登记，安达科技2016年年报显示，公司股东刘国安、刘建波、朱荣华、李忠四人为一致行动人、公司实控人，本次减持前四人合计持有公司38.76%的股份。
这市场到底是怎么了？
【 一 】
自打2016年下半年以来，IPO悄然开启了加速模式，投资者纷纷将船头调往了Pre-IPO，生怕赶慢了一步。而集齐“上市种子库”、“优质企业根据地”、“透明窗口”等名头于一身的新三板，迅速在Pre-IPO市场占得一席之地，门庭若市。
与此同时，低迷已久的做市指数有了新的动向。从2016年11月1日1086.25点攀升到2017年3月29日1161.62点。
但随着伪IPO被曝光及Pre-IPO泡沫散去，做市指数又开启了滑铁卢模式，截止今日，做市指数报1065.88点，也就是说，不到三个月的时间，做市指数蒸发了近100点，又回到最初的模样。
除此之外，部分新三板上明星拟IPO企业股价也迎来不同程度的下滑。
比如，致生联发。截止2017年6月15日，致生联发收报3.99元/股。最近两个月，致生联发股价下跌了近40%。
再比如，古城香业。截止2017年6月15日，古城香业收报4.57元/股。三天时间，古城香业股价下滑超40%。
当然，这只是冰山一角。不可否认的是，这些拟IPO企业股价曾在Pre-IPO热潮中迅速起飞，但转身就出现了业绩变脸等负面情况，将利好演变成了利空。
比如，好买财富。好买财富在2014年度亏损1532.24万元，2015年开始扭亏转盈，全年实现净利润3182.21万元。扭亏后的好买财富马上进行上市辅导，2016年2月，提交上市辅导备案资料。紧接着，好买财富上市前的“最后一轮”融资圆满结束，实际募集资金总额高达5亿元。
然而，就在好买财富2017年4月12日发布的2016年财报显示，年亏损额高达9110.78万元。
投资者也只能傻眼了。
与此同时，也触及了投资者对拟IPO挂牌企业的信任。然而所有的情绪，都体现在了二级市场上了，比如直接抛票。
这个市场到底怎么了？
挂牌公司是新三板最重要的参与主体之一，但有部分挂牌公司却在Pre-IPO热潮中扮演着不光彩的角色，通过直接或间接的途径释放不真实、不靠谱的信息，比如：
1、董事长在接受专访的时候，就突然穿插了IPO三个字母；
2、在公司财务状况不达标的情况下，任性地递交了上市辅导备案材料；
3、带着三类股东说，我要去IPO了等等
就这样忽悠投资者，你说投资者受不受伤？
【 二 】
与沪深市场相比，新三板很年轻，真正意义上发展至今不到四年，然而这一路走来并不容易。
在入场A股门槛过高、估值较高的大背景下，新三板一经推出就被市场寄予了太多的期望，有人说，新三板是中国的纳斯达克，还有说，新三板弥补了中国多层次资本市场的短板…
突然之间，公司开始蜂拥而入，新三板进入了高速扩容时代。就在2016年12月19日,新三板挂牌家数正式达到1万家，一跃成为宇宙第一大板，截至今天，挂牌企业数量达到11301家了。
然而，这些企业在挂牌后发现，其实并不是这么一回事。比如市场流动性跑不起来，融资又太难，顶层设计不完善，政策还不明朗等等，都可以列个长条清单了。
直到今天，这些问题还是存在。但Pre-IPO概念的出现，“上市种子库”的新三板开始得到了投资者的青睐，这也是新三板目前少有的亮点及突破点。
在短时间内，很大程度上改善了挂牌公司的“生活水平”，只要跟IPO沾点边，那些没有历史交易记录挂牌公司流动性也跟着跑了起来。还有部分标的公司股价蹭蹭往上涨，估值直接翻了好几倍。
但在伪IPO企业的影响，极大程度上消磨了投资者对新三板的信心，三板做市指数的倒流就是一个很好的体现。
新三板走到今天真的不容易，挂牌公司们的诉求也亟待解决。作为新三板最主要的主体之一，伪IPO企业们应该有所反思。
而新三板市场另一大主体，投资者也担有一定的责任。
出于财富增值的需求，投资者在Pre-IPO公司二级市场疯狂抢夺筹码，在一级市场定增时找了各种关系入场，即便需要上百万的介绍费。最可怕的是，Pre-IPO估值泡沫正在形成。
也就在投资者热情高涨的大背景下，Pre-IPO市场开始演变成卖方市场，伪IPO公司也有了自己底气。
就目前来说，A股有部分中小创股票已经跌到20倍左右市盈率，但是投资者在Pre-IPO阶段疯狂抢项目，将拟IPO企业估值推得越来越高，有点拟IPO企业市盈率已在20倍以上，甚至有的出现了一二级市场价格倒挂的现象，已经偏离了正常的投资轨道了。
